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兴业证券-建筑材料行业周报:主流品种继续提价

时间:2021-08-03 02:13

  :,整体同比涨0-5%。水泥板块整体估值偏低,价值角度关注【海螺水泥】,【华新水泥】受益湖北复苏及未来5年大力布局产业链一体化与海外市场,西北关注【祁连山】以及注入水泥资产的新【天山股份】。消费建材:竣工兑现与精装提质均有利龙头,长期看好集中度提升与平台型公司发展。首先竞争加剧,从当下向未来。”

  1.本周重要变化提示:内蒙古全面取消水泥等高耗能行业优待类电价,贵州铜仁、六盘水等水泥价格跟进上调,多地玻璃继续提价,无碱粗纱继续提价,重庆国际、林州光远、泰玻邹城电子纱价格上调明显;多家防水、涂料企业宣布产品提价;科顺股份停牌拟收购新三板资产;天山股份发布资产收购及募集资金公告;2月百强地产销售数据发布。

  2.继续重点推荐:①水泥玻璃相关标的【海螺水泥】【华新水泥】【旗滨集团】【上峰水泥】;②【北新建材】,第二轮提价开启,受益竣工景气与价格弹性,同时第二主业成长明确;③【伟星新材】受益装修景气与第二曲线加速;④【山东玻纤】,持续看好行业景气+公司低估值高业绩弹性;⑤全球经济复苏受益标的【中国巨石】【共创草坪】;⑥【科顺股份】受益防水提价与格局表现超预期,及非房领域渗透扩张。

  3.海螺水泥披露2020年业绩快报,预计全年实现营收1762.4亿元,同比+12.23%,归母净利351.3亿元,同比+4.58%,符合预期。

  5.伟星新材披露2020年业绩快报,预计全年实现营收51.03亿,同比+9.41%,归母净利12.51亿,同比+27.26%,其中,推出Q4实现营收18.8亿,同比+21.9%,归母净利5.2亿,同比+77.8%,大超预期。

  7.2月地产销售延续强劲,受益一二线月百强地产销售操盘金额7493.5亿,单月业绩同比+155.5%,较2019年同期+63.8%。

  10.我们看好销售驱动装修景气,叠加竣工企稳回升及基数效应,消费建材需求端受益。

  11.玻纤:本周无碱池窑粗纱市价呈上扬走势,月初各池窑企业多数产品货源紧俏未有明显缓解,各厂粗纱均有不同程度上调。

  14.玻璃:本周末全国建筑用白玻平均价格2148元,环比上周上涨78元,同比去年上涨512元。

  16.光伏玻璃方面,本周3.2mm镀膜主流大单价格40元/平方米,环比下滑7.69%,同比上涨50%。

  18.水泥:时点价格方面,江苏整体环比持平,南京同比上-5元,盐城-20元、苏州+10元;浙江整体环比持平,同比降幅0-75元;安徽整体环比持平,同比降0-55元;福建除福州环比+20元,其余环比持平,同比降幅较大,均降125元;江西九江、上饶环比-20元,同比上九江-40元、南昌-45元、上饶-95元、赣州+20元;广东整体环比持平,同比降50-100元。

  19.出货方面,浙江杭州、嘉兴、绍兴涨25%,金建衢、宁温台涨30%,同比涨15-20%;江苏苏锡常环比涨10%,苏北涨20%,南京、镇江涨45%,同比上涨15-45%;安徽环比上合肥/巢湖涨15%,铜陵/芜湖涨35%,皖北涨50%,同比上涨10-50%;江西赣州环比涨10%,南昌、九江涨20%,上饶涨30%,同比涨0-20%。

  20.库存方面,江苏整体环比持平,整体同比降20-35%;浙江整体环比持平,同比整体降5-20%;安徽合肥、巢湖环比涨5%,整体同比降25-40%;江西整体环比持平,同比降0-10%;山东环比持平,整体维持在30%以下,同比降0%-55%;河南环比整体上涨10%,整体库存突破35%;湖北整体环比持平,整体同比涨0-5%。

  21.水泥板块整体估值偏低,价值角度关注【海螺水泥】,【华新水泥】受益湖北复苏及未来5年大力布局产业链一体化与海外市场,西北关注【祁连山】以及注入水泥资产的新【天山股份】。

  消费建材:竣工兑现与精装提质均有利龙头,长期看好集中度提升与平台型公司发展。

  23.首先竞争加剧,从当下向未来延伸,不仅关注原行业新一轮扩张周期,同时考虑跨行业发展龙头赛道交叉;第二,增强关注现金流、应收账款,平衡成长性与报表质量,经历变化后估值体系再平衡。

  25.重点推荐【北新建材】【伟星新材】【兔宝宝】,继续重点关注防水龙头【东方雨虹】【科顺股份】【凯伦股份】,管道龙头【永高股份】,涂料龙头【三棵树】【亚士创能】,五金龙头【坚朗五金】,瓷砖龙头【蒙娜丽莎】【帝欧家居】【东鹏控股】,港股关注【中国联塑】(港股团队覆盖)。

  26.风险提示:雨水影响工程进度不及预期;基建资金到位时间不及预期;海外疫情变化及进口水泥流入不及预期;宏观流动性趋紧的风险;地产调控继续趋严的风险。

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